Skip to content

Ratinginstitutens superanalytiker gör tusentals kreditvärderingar varje dag.

maj 14, 2012

Snart får 114 europeiska banker nya kreditvärderingsbetyg av Moody´s. Flera av bankerna är med rätta nervösa och media kommer snart att rapportera som vanligt om oro och kris. Men ingen redaktion ifrågasätter att ”the big three”, Standard & Poor´s, Moody´s samt Fitch i genomsnitt gör flera tusen avancerade analyser varje dag.

I februari tillkännagav Moody´s att de skulle granska 114 europeiska banker för att se om det är dags att sänka deras kreditbetyg. Enligt Bloombergs News kommer Moody´s snart presentera sina rapporter. Att det bland bankerna finns många som har ”ekonomiska lik i lasten” och förtjänar sänkt kreditvärdighet är ingen nyhet.

Exempelvis meddelade i förra veckan den amerikanska banken JP Morgan Chase att de förlorat minst 2, kanske 3miljarder dollar, genom riskfylld värdepappershandel. Efteråt när det redan var känt att banken skulle komma att förlora belopp motsvarande 14 miljarder kronor och kanske upp till 21 miljarder kronor, så sänkte ratingföretaget Fitch bankens betyg. Senare sänkte även Standard & Poor´s föga överraskande sitt betyg.

I samband att den alltjämt pågående ekonomiska krisen inleddes 2008, så fick de tre dominerade kreditvärderingsinstituten kritik för att de fullständigt missbedömde Lehman Brothers och gav högsta betyg ända till dess att företaget kraschade. Kritiken var också stark mot att ratinginstituten in i det sista övervärderade de numera ökända subprime-lånen.

Sedan dess har allt flera kritiska röster höjts mot de tre stora institutens totala dominans. Tillsammans har S & P, Moody´s och Fitch cirka 95 procent av marknaden. Inom EU-kretsen förs diskussioner om att det är dags att skapa en motvikt till dagens oligopol som med sina betyg kan sänka hela länders ekonomier. Men hittills är det ingen som ifrågasatt den stora volym kreditvärderingar som dessa superanalytiker påstår sig kunna hantera. Enligt dem själva gör de noggranna och omfattade analyser.

“In rating a corporation or municipality, agencies using the analyst driven approach generally assign an analyst, often in conjunction with a team of specialists, to take the lead in evaluating the entity’s creditworthiness. Typically, analysts obtain information from published reports, as well as from interviews and discussions with the issuer’s management. They use that information to assess the entity’s financial condition, operating performance, policies, and risk management strategies.” (Ur Standard and Poor´s “Guide to Credit Rating Essentials – What are credit ratings and how do they work?”)

På sin hemsida anger S & P att de 2010 gjorde 162 418 nya samt 556 872 reviderade ratingar. Det utgör totalt 719 290 värderingar och innebär att de gjorde nästan 2 000 avancerade analyser per dag om de arbetade alla 365 dagar. Dessa analyser genomfördes enligt S & P av ”1,400 credit analysts in 23 countries”.

Sammanfattningsvis klarade S & P superanalytiker av att göra i genomsnitt 1,4 högkvalitativa analyser varje dag. Men även om de har stöd av hela S & P personalstyrka på cirka 5 000 personer, så blir antalet värderingar per dag och person osannolika.

De andra kreditvärderingsinstituten är också enligt den egna informationen befolkade av analytiker med superkrafter som året runt klarar av att bedöma hela länder, globala företag, obligationer, fonder och kommuner m.m. i ett rasande tempo.

“Moody’s Investors Service is a leading provider of credit ratings, research, and risk analysis. Moody’s commitment and expertise contributes to transparent and integrated financial markets. The firm’s ratings and analysis track debt covering more than 110 countries, 11,000 corporate issuers, 22,000 public finance issuers, and 94,000 structured finance obligations.”

“Today, Fitch Ratings has over 2,000 professionals at its 50 worldwide offices.”

Till sist när de nya kreditbetygen på 114 europeiska banker presenteras, så kommer det förmodligen bli fortsatt tufft för i första hand de s.k. PIIGS-länderna. Men även Frankrike kan hamna i skottlinjen då ”the big three” inte brukar vara så förtjusta i länder som har ett politiskt styre som stick i stäv med de nyliberala ekonomiska dogmerna talar om att expandera offentlig ekonomi och satsa på investeringar. S & P, Moody´s och Fitch brukar tvärtom föredra ekonomier som krymper offentlig välfärd, säljer statliga bolag och privatiserar andra gemensamma tillgångar.

För svensk del är det främst hushållens stora skulsättning på totalt 2 672 miljarder kronor i mars 2012 (mest bostadslån) som kan hamna i fokus när de svenska bankerna får sina kreditbetyg. Men även det faktum att den svenska finanssektorn totalt sett har lånat ut omkring 11 200 miljarder kronor, d.v.s. tre gånger vår BNP kan dra ner de svenska bankernas betyg och starta en ny krisvåg .

http://www.bloomberg.com/news/2012-05-14/unicredit-intesa-among-26-italian-banks-downgraded-by-moody-s.html

http://www.bloomberg.com/news/2012-05-13/euro-officials-begin-to-weigh-greek-exit-from-common-currency.html
http://www.bloomberg.com/news/2012-05-13/santander-to-set-aside-eu2-7-billion-for-new-property-cleanup.html
http://www.bloomberg.com/news/2012-05-11/jpmorgan-credit-rating-reduced-by-fitch-on-2-billion-loss-1-.html
http://www.bloomberg.com/news/2012-05-08/moody-s-bank-downgrades-risk-choking-european-recovery.html
“The Big Three”:
http://www.standardandpoors.com/
http://www.moodys.com/
http://www.fitchratings.com/

No comments yet

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s

%d bloggare gillar detta: